途牛、携程、京东的同床异梦

12月15日,途牛旅游网宣布与弘毅投资、京东、携程旗下子公司“携程投资”以及途牛首席执行官与首席运营官签订股权认购协议。根据协议,途牛将向上述投资者出售1.48亿美元的新发行股份。

多家资本对途牛的注入,这在某种形式上像是一种别样的“庖丁解牛”。但这个“庖丁解牛”,并非是将“牛”解体,多方分食;而是保持牛的健康和成长,更像是“养奶牛”,然后多方得利。对于途牛、京东和携程来说,这都是一件不错的事情。前提是一切顺利,他们是个好厨子的话。

引入了投资,至少途牛暂时缓解了“饲料短缺”之苦,获得了较为充裕的资金,赢得了宝贵的时间,同时稳定了投资者的信心,更让自己的互联网人脉愈加宽广。途牛上市前后,一直难以摆脱亏损的局面。2014年第一季度,途牛净亏损6280万元人民币;第二季度,净亏损1.136亿元人民币(1830万美元);第三季度,净亏损人民币1.034亿 元(约合1690万美元)。虽然第三季度亏损略显收窄,但三个季度接近3亿元人民币的亏损,也不是个小数目。即便说途牛的运营局面能够在第四季度得以改善,但2014年全年亏损逼近4亿的颓势也难以扭转,甚至会影响到明年。而根据21世纪经济报道的估算,各大旅游网站在2014年的可利用现金是这样的:“携程为55亿元左右,去哪儿12.5亿元左右。途牛最少,只有4亿多元。”这种情况下,途牛最需要的是资金和时间。

途牛首席执行官于敦德、首席运营官严海峰的增持,很显然向投资者显示了自己的信心和决心。而京东与腾讯有着密切的关系,有了京东的支持,即意味着有了腾讯的背景,这是任何人都梦寐以求的。所以,“庖丁解牛”,牛亦得利。

入股途牛,京东终于也可以在旅游市场分一杯肉羹了。的确,途牛需要资金,需要更为深远的互联网“人脉”,但是京东何尝不需要途牛这样的旅游资源呢?互联网大鳄们如今都与旅游有了千丝万缕的关系。比如百度,在去哪儿那里赚得盆满钵满。以今年为例,去哪儿的支出中:第一季度,百度知心合作产生的线上推广费用为6690万元人民币;第二季度,百度知心合作产生的线上推广费用为1.476亿元;2014年第三季度百度知心合作产生的线上推广费用为2.356亿元人民币,环比增长59.6%.而阿里,则在10月28日宣布,将旗下航旅事业部升级为航旅事业群,“淘宝旅行”升级为全新独立品牌“去啊”,这足见阿里对在线旅游市场的信心、决心和野心。阿里对在线旅游市场的重视,源于在线旅游市场的前景,据估计,这一市场到2017年规模将达到4782亿元。阿里看到了这块市场,京东岂会看不到?虽然京东商城也有类似的业务,但毕竟还难成气候,所以入股途牛是一个不错的选择。而市场,也颇看好京东这一举动,二者的绯闻刚出现时,京东商城股价上涨9.38%就是明证。

再次增资途牛,携程即巩固了自己在途牛的位置,也让自己的竞争力更强。与大多数其他在线旅游公司不同,携程是盈利的,并且拥有更多的现金可用。但是,携程的盈利却呈现着逐步下滑的趋势,第三季度,携程归属于公司股东的净利润为人民币2.17亿元(约合3500万美元),同比下滑42%.其原因,是为了扩大市场份额不得不牺牲利润。但是,与其为了市场而牺牲利润,还不如多培育几头“奶牛”,让自己少受些损失。从经营业务上看,途牛是携程的有力补充,可以填补携程的业务短板。途牛网CEO于敦德曾经的一段话可以解释携程的目的:“跟其他三家携程、艺龙和去哪儿业务差异比较大。他们更多在机票酒店以及国内游上面,我们更加专注休闲旅游,尤其是打包产品(跟团游和自助游),在目的地上面我们更多是出境游。商业上我们是商家的模式,而其他的为代理商的模式。我们专注在休闲领域已经7年,通过积累,我们的品牌、产品和服务已经建立了非常好的优势。”所以,携程的目的很明确。

当然,这些前景,有两个前提,那就是途牛能将这次的“饲料”很好地消化吸收,而京东能够将自己的电商平台与途牛很好地融合。否则,一切都无从谈起。别忘了,有着微信的巨大资源,我们也没看出京东的优势。对了,这笔钱能花到什么时候还是个大问题!(文/姜伯静)

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